#DeDavosAlMundo
A contramano de
las economías occidentales, la política monetaria criolla apunta hacia un salto mayor de la inflación -con el tipo de
cambio disparado- y aún así el gobierno rioplatense espera proyectar confianza
en inversores y organismos de crédito. De los últimos, la segunda del Fondo
Monetario Internacional dijo en Davos que la principal recomendación radica en que
los bancos centrales actúen con cautela en la administración de la tasa de
interés con que intentan surfear la inflación.
En efecto, la
subdirectora del organismo Gita Gopinath advirtió que si las autoridades
monetarias respectivas flexibilizan sus disposiciones podrían alimentar nuevos
brotes inflacionarios. La segunda del FMI previó que en 2024 Estados Unidos y
la Eurozona tendrán una merma menor en la inflación, debido al ajuste en el
sector laboral y los incrementos en el precio de los servicios.
Por ello,
Gopinath sugirió que las tasas interés de los bancos centrales deberían mantenerse
sin cambios hasta mitad de año. “El trabajo no está hecho”, le dijo la
subdirectora del Fondo al Financial Times durante una entrevista en Davos,
Suiza, publicada este jueves. A diferencia de la autoridad monetaria argentina,
la que en diciembre pasado dispuso la reducción del 133 % al 110 %.
Así llamó la
atención la diferencia en el accionar recomendado, en cuanto a que los bancos
centrales occidentales “deben actuar con cautela”, indicó la funcionaria. “Una
vez que se reducen las tasas, se solidifican las expectativas de nuevos
recortes de tasas y se podría terminar con una flexibilización mucho mayor, lo
que puede ser contraproducente”, fundamentó.
Además,
Gopinath evaluó que en base a "los
datos que hemos visto, esperaríamos que los recortes de tipos (de interès) se
produjeran en el segundo semestre, no en el primero”, concluyó. En Europa, el
Banco Central de este bloque le bajó expectativas a la baja de las tasas de
interés -mirando al tercer mes del año- mientras en EEUU aconsejaron dejar de
lado expectativas de baja de 5,5 % al 5,25 %.
Para Gopinath, las
condiciones financieras más relajadas después del repunte del mercado en las
últimas semanas constituyen riesgo de socavar “las fuerzas que reducirían la
demanda”. Así, los esfuerzos por reducir la inflación con altas tasas de
interés oficiales podrían verse afectados. Los banqueros centrales, dijo Gita G,
no debieran cesar de contribuir a la especulación sobre recortes de tipos de
interés.
Lo que equivale
a conducirse de manera prudente en cuanto a los sindicatos y las empresas, los
que mantienen cierto predicamento en Gringolandia, Reino Unido y algunos países
europeos, y ello podría alimentar suba de la inflación por incrementos en el rubro
servicios.
En tal
contexto, el FMI recordó cómo el año pasado los diferentes bancos centrales
apuraron “celebraciones prematuras”, tras relajarse por una caída inicial de la
inflación. Pero estos descorchares después se fueron acallando, tras notar
nueva suba en los precios y repunte inflacionario.
NdR, 18 de
enero de 2024.
