El color del billete

#Subadetasas #BCRAenguardia

El Ministerio de Hacienda testeará la licitación en pesos que realizará este martes el Tesoro, mientras prepara una nueva suba en las tasas de interés bancario prevista para el próximo jueves. La meta para este 14 de junio es obtener $ 14.000 millones en la plaza criolla, mediante esta subasta de Letras con vencimiento dentro de este año.

Si bien esta operación es de poco volumen, la oferta del Tesoro reflejará el nivel de confianza de los inversores en una semana que se inició con esta variable puesta en dudas. En cierta medida, a partir de la salida que el jueves pasado dispuso el Banco Nación por medio del Fondo Común de Inversión “Carlos Pellegrini” para la importación de gas licuado, solicitada por la compañía estatal EASA.

Por cada buque con este fluido, la firma de energía deberá pagar alrededor de u$s 100 millones y estas erogaciones también las tienen en cuenta los agentes del mercado especulativo en su evaluación tendiente a constituir sus posiciones. A esto se sumó el informe del FMI que la semana anterior reiteró el consejo de empardar tasas de interés con el ritmo de la inflación, junto con vencimientos en pesos fechados en dos semanas más.

En este escenario, la exigencia del sector financiero se diversifica entre mayor “tasa” de interés, “plazos cortos o ambas cosas”, resumió el economista Juan Pablo Albornoz (Ecolatina) al diario BAE Negocios. Cabe indicar al respecto, el regreso a la militancia en diversas mesas de dinero del ex ministro Luis Caputo, quien la semana pasada advirtió que podría reeditarse el “reperfilamiento” de títulos o cesación de pagos como en el tramo final del gobierno macriano. 

Esto requirió una desmentida, efectuada este lunes por parte del ministro Martín Guzmán (Economía) y señal que el oficialismo espera más artillería de este tipo, proveniente del macrismo. Además esta cartera seguirá a la expectativa de la reunión de la Reserva Federal estadounidense, citada para el próximo miércoles, en la que se anunciarán subas de tasas de interés. Al día siguiente, el BCRA comunicará su decisión respecto a esta misma variable. 

En cuanto a la comunicación prevista para el jueves que viene, la conjetura es que el Banco Central la incrementará en 200 puntos. Esta disposición apunta a mantener el favor de los ahorristas, evitando generar una mayor presión inflacionaria (la de mayo estará alrededor del 5 %). También eludiendo activar preguntas acerca del futuro. 

En el escenario se avista una próxima reformulación del acuerdo firmado meses atrás con el Fondo Monetario, entidad en la que se escuchó reiteradamente la palabra “waiver” al referirse a la Argentina. Al tanto la enclenque posición en la cuenta de reservas internacionales de libre disponibilidad, combinada con un descontento social extendido en materia de resultados en la economía. 

NdR, 14 de junio de 2022.